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融资租赁究竟可以给中国经济生活带来什么?

作者:京师堂讲师经纪    发布时间:2019-04-12 17:38



融资租赁究竟可以给经济生活带来什么?与银行等融资方式相比,融资租赁的具有哪些独特性?本文将对此进行详细解析,一起往下看吧。

 

1、作为独特的财务工具—延迟纳税、优化报表、扩大融资

 

1)加速折旧,延迟交税。按法定折旧期限与租赁期限孰短原则确定融资租赁物的实际折旧期,可加速折旧,扩大当期成本,降低当期所得税的交纳,使承租人享受到延缓交税,税务融资之益。

 

比如设备购置成本100万。第1—5年收入40万,第6—7年30万,第8年20万。设备折旧期10年。第8年末处置设备收入10万。所得税税率33%。贷款或租赁的期限都是3年,每年末等额还本33.33万元,余额计息。贷款年利率6%,租赁年利率是6.9%,租赁折旧期3年。表面上看,租赁年利率较贷款高0.9个%,企业利用贷款购置设备时三年利息是12万,融资租赁租息是13.8万。贷款的税后利润是1,192,600元,大于融资租赁税后利润1,184,500。但是如果用折现值衡量,则前者现值是810,733.71元,后者是852,392.11元。企业用融资租赁取得设备较之利用贷款购置设备将多得41,658.40元的好处。原因十分简单,企业利用贷款购置设备时每年折旧10%,而企业利用融资租赁每年折旧33.33%,所得税少。

 

2)优化财务结构,适度粉饰报表。通过经营租赁,可以适度将表内负债调为表外负债,降低企业资产负债比例或提升企业的流动比、速动比。K公司总资产1亿元,流动资产为现金500万,负债7000万元,3000万元设备通过经营性回租,将负债由表内调到表外(租赁保证金为20%),以现金还债,企业规模降为7800万元,则企业资产负债比由70%降为60.52%,降了近10个百分点,腾出再融资空间。如果不还债,则企业速动比由5%上升为29%。这对于拟上市、已上市要增发和拟发债的公司具有典型意义。

 

3)拓宽融资渠道,扩大融资空间。

 

通过经营性租赁,可提供企业不超过总资产1/3的表外融资(参见罗晓春《关于租赁业长期发展的冷静思考》,《金融租赁信息与动态》2003.10期)。比如具银行AAA信用等级的H集团,目前总资产30亿元,净资产17.5亿元,负债比例约40%,结合银行信贷要求负债比一般不超过70%的行规,租赁公司可为该公司提供表外融资10—20亿元。

 

4)降低项目的资本金要求,扩大资本放大倍数。

 

投资新项目,如果将设备部分以租赁方式融入,即可压缩投资总规模,相应降低项目资本金要求。比如,一个新项目按传统投融资模式总投资1亿元,其中土地、土建3000万元,机械设备4000万元,流动资金3000万元。按土地、土建及机器设备自筹30%和流动资金自筹10%,那么资本金要2400万元,负债7600万元,项目(企业)负债比高达75%以上,难以再融资。现在我们将机器设备调整为经营性租赁融入,则只准备20%的保证金,那么该项目的总投资降为6800万元,缩小近1/3,容易获得投资审批;其他条件不变,设备的租赁保证金800万元,资本金只需2000万元,比原来减少400万元,少17%,负债比降为70%,还有融资空间。

 

 2、解决设备资金缺口—门槛更低

 

融资租赁就是通过融物的方式来实现融资。类似于设备“按揭”、“分期付款”购买;对于政府(及特大型公司)的基础设施项目,融资租赁又类似于“BT(建设-移交)模式”。融资租赁商业模式为承租人(企业、个人)自筹10-30%(租赁保证金和首付款),租赁公司融资或垫资购买企业指定的设备(指定设备的规格型号,制造和销售厂商,价格)交承租人使用,承租人按月或按季付清租金后,设备一般归承租人所有。

 

从信用角度讲,比如银行信贷要达到70分才能放贷,融资租赁对60分的客户就可以成交。对负债比例高,前三年经营效益差,仅有订单者,银行信贷进入难而融资租赁可操作。

 

1)对中小企业融资的硬门槛更低

 

德阳G公司属中小企业,长期从事车铣加工并与二重、东电等几个大企业有稳定的配套加工业务合作(合同),由于业务量增加,需再购置一台130万元车床扩大加工能力,但自己只有30万元现金。在跟银行接触后,该企业遇到极大障碍,主要是该企业规模不大,之前在银行没有信用记录,企业本身信用等级低、授信额度小、又不具备抵押担保,因而不具备贷款的基本条件。租赁公司更为看重的是项目本身的市场前景,看重设备产生的效益。由于租赁公司拥有租赁设备的物权,因此租赁公司对企业的资信和抵押担保要求相对较低。该企业采用融资租赁方式,由租赁公司购买并租赁给企业130万元的车床,其中承租人首付30万元,其余100万元由租赁公司解决,企业投入很少比例的资金即取得了设备的使用权和收益权。然后企业通过设备所产生的效益偿还租金,按每月支付租金10万元,共支付11个月,取得租赁设备的所有权。对承租人而言,一次付款购买该设备花130万元,而通过融资租赁“分期购买”花140万元,实现了“小钱起步,终获设备”的发展。

 

2)对大型(优质)企业,自筹资金比例低。银行对企业设备类固定资产贷款有一个硬要求,自筹资金比例不低于30%,而融资租赁在自筹资金比例上更灵活。比如某租赁公司与成都J集团3亿元车辆融资租赁中,自筹几乎为0,与TE集团4800万元盾构机租赁中,承租人自筹仅5%。

 

3)可(部分)免除抵押担保。由于租赁公司有物权,对第一还款来源可靠(特别是租赁物又是通用、耐用、可移动的通用设备),融资租赁一般不要求承租人额外提供抵押担保;或只需要市值相当于融资额1/3的房地产做抵押登记。对于像医院、学校、政府机关、事业单位等,具有稳定的未来现金流,但达不到信用贷款的条件,又缺乏抵押担保,则是最适宜融资租赁的。

 

3、设备类产品的促销—运用更广更灵活

 

机器设备的制造厂家和经销(代销)商家,经常遇到确实有需求的真实客户,但缺乏一次性购买的支付能力。如果采用赊销的方式(即分期付款),设备供应厂商要有巨额资金为下游客户垫资,厂商往往心有余而力不足;同时还有催收余款的麻烦和损伤和气的风险。厂商也愿意采用银行提供的“设备按揭”贷款或卖方信贷实现销售,但银行对设备抵押存在诸多顾忌,此业务难以扩大,满足不了厂商市场扩张的需要。

 

租赁促销就是由设备厂商找到客户,客户只要准备一部分(通常为20-30%)的自有资金,租赁公司筹措其余资金,全价从厂商购买设备后,交给客户使用,客户按租赁协议在租赁期内(通常为1-3年)付清租赁公司垫资的本和利,设备就属于客户。同时租赁公司要考评客户的信用;在租赁期间,厂商承担回购责任。反过来说,只有厂商回购能力强,租赁公司对厂商进行回购授权,在授权额度之内,可放手委托厂商广泛运用租赁促销工具,即将市场和风控工作交给有实力的厂商,可大大提高工作效率。租赁公司为CZ机床提供5000万元的促销配套租赁服务,为XZ挖掘机、摊铺机、水泥搅拌塔提供1亿元促销租赁,帮助设备制造厂商打开销路,提升业绩。

 

4、盘活已有设备(厂房)—融资比例更多

 

对于已有设备的企业,融资租赁类似于“设备抵押”贷款。但大多数银行不接受设备抵押,设备最多只能作为房地产抵押的补充,而且抵押率仅30-40%,而从租赁公司通过回租方式可融到设备现值70-80%,甚至90%及100%的资金。

 

如果企业自有固定资产比例大,流动资产比例偏小,流动资金压力大;或者企业处于快速发展期需要新上项目,而新项目在银行融资而自有资金不足。需要盘活已有资产,筹措现金。F公司拥有设备现值6000万元,租赁公司按照设备现值的八折办理了出售回租,该公司仍然拥有设备的使用权,并获得了4800万元的现金,在3年内按季归还,每次只需归还400万元本金及相应租息。

 

了解了融资租赁对于中国经济的好处,融资租赁对于企业又会产生哪些影响呢?

 

当前我国金融支持体系还有待完善健全,中小企业资产规模较小,信息透明度偏低,以及致中小企业无法和大型企业一样获得国有商业银行资金支持,一定程度阻碍中小企业发展。融资租赁出现恰好可以解决上述情况,尤其在资金供应方面可以降低管理成本和信息不对称等情况,有利于中小企业提升自身实力,获取更多的经济效益。

 

融资租赁在未来企业发展中产生哪些作用,融资租赁成本与银行贷款成本相比,谁更声一筹,“京师堂”专业的融资租赁专家为你带最权威的讲解。

融资租赁究竟可以给中国经济生活带来什么? 

 

 


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